El insider trading

 El insider trading

¿Qué es?

El insider trading es la negociación en el mercado de valores haciendo un uso indebido de información privilegiada. Los iniciados son jugadores  de ventaja que negocian sin asumir el riesgo del mercado. Llamamos iniciados a los que poseen la información privilegiada, habitualmente los administradores de las sociedades cotizadas y quienes les presentan servi cios de inversión o de asesoría.

 

El insider trading lesiona la confianza de los inversores en el mercado de valores. Les hace percibir la falta de equidad que supono que unos negocien con informaciones relevantes para la cotización de las que no disponen los demás inversores. Ante esta ruptura de las reglas del juego los inversores tenderán a apartarsedel mercado. Con el fin de proteger la integridad del mercado se prohibe negociar con la información privilegiada.

Una información es privilegiada cuando su divulgación haría variar la cotización de los valores a los que la información se refiere. Por ejemplo, por citar dos casos que han dado en nuestro mercado, el director financiero de una empresa que está preparando una opa tiene prohibido anticiparse comprando por cuenta propia acciones de la sociedad que va a ser objeto de la opa. A su vez, el miembro del consejo de gobierno del supervisor que ha decidido la intervención  de un banco que cotiza en bolsa  tiene prohibido utilizas esa información para vender las acciones del banco que posee antes de que se publique la intervención.

Estos casos tienen en común que tanto el director financiero como el consejo del organismo supervisor negociaron con ventaja desplazando con la negociación privilegiada el riesgo del mercado , y lo hicieron para obtener un resultado favorable, una ganancia segura en el caso de la OPA o evitar una pérdida cierta en el supuesto de la intervención del banco, lo que sancionan , es la falta de equidad, el hecho de negociar sin riesgo, frente a los demás inversores , que desconocen la información privilegiada

La incertidumbre con la cual los ordenamientos nacionales castigan la indebida utilización de informaciones reservadas en las operaciones bursátiles se acentúa aún más en el ámbito internacional. 

De hecho, solo en algunos países la conducta del insider trading es castigada por las leyes penales, mientras que en otros, las sanciones son más modestas, y su objetivo no es represivo, sino tan solo preventivo.

Es tal vez por esta razón, que para combatir la reconocida dimensión internacional de las operaciones bursátiles llevadas a cabo mediante el aprovechamiento abusivo de informaciones reservadas, la cooperación internacional prefiere recurrir a elásticos acuerdos administrativos, más que a tratados internacionales, los cuales son directamente resueltos por las autoridades nacionales de control.

La cooperación judicial en materia de insider trading está principalmente basada en acuerdos de carácter general, que no se refieren específicamente a la lucha contra el insider trading. Esto parece confirmar el hecho de que en el ámbito internacional surgen con mayor fuerza las dudas acerca de la inofensividad de la conducta en examen, y que puede ser considerada como una manifestación fisiológica de las transacciones bursátiles.

El único acuerdo internacional multilateral específicamente estipulado para la lucha contra el insider trading es la convencion contra el insider trading del consejo de Europa abierta a la firma el 20 de Abril de 1989, y hasta la fecha ratificada por apenas 6 estados.Se puede concluir entonces que, en el ámbito internacional no hay un sistema normativo que se ocupe en forma eficaz de la lucha contra el insider trading.

La globalización de los mercados hace necesario que se adopte un sistema coordinado de regulación y cooperación internacional, por lo menos a parámetros reconocidos por la comunidad internacional toda, parafacilitar la prevención de ilícitos en el mercado de capitales .

Está en inglés espero que lo entendais,no he encontrado otro mejor ... 

Gracias por vuestra atención hasta pronto!!